Alphawave Glossar
CAGR
Auch: Compound Annual Growth Rate
Die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate eines Investments unter Berücksichtigung des Zinseszinseffekts. Sie zeigt, wie schnell ein Kapitalstand im Schnitt pro Jahr gewachsen ist.
Key Facts
- Formel
- (Endwert / Startwert)^(1/n) − 1
- Berücksichtigt
- Zinseszinseffekt
- Berücksichtigt NICHT
- Volatilität, Drawdown, Cashflows
CAGR (Compound Annual Growth Rate) ist die geometrische Durchschnittsrendite pro Jahr unter Berücksichtigung des Zinseszinseffekts. Sie ist eine fairere Vergleichsgröße als ein einfaches arithmetisches Mittel.
CAGR sollte immer mit Drawdown und Volatilität zusammen gelesen werden: Hohe CAGR mit extremen Schwankungen ist nicht automatisch attraktiv.
Warum CAGR und nicht arithmetisches Mittel?
Ein Portfolio, das im ersten Jahr +50 % und im zweiten Jahr -50 % macht, hat ein arithmetisches Mittel von 0 %, aber tatsächlich -25 % Endkapital. CAGR rechnet exakt diesen Effekt korrekt heraus.
Genau deshalb ist CAGR der Standardwert in fast jedem Performance-Report. Aber er ist eine Punktschätzung, ohne Drawdown und Volatilität ist er aussagearm.
CAGR-Beispiele aus dem Markt (Brutto, langfristig)
| Index / Strategie | Zeitraum | CAGR |
|---|---|---|
| S&P 500 TR | 1928 – 2023 | ≈ 9,8 % |
| MSCI World | 1970 – 2023 | ≈ 8,5 % |
| Bloomberg Global Aggregate | 1990 – 2023 | ≈ 4,4 % |
| Renaissance Medallion (brutto) | 1988 – 2018 | ≈ 39 % |