Alphawave Glossar
Beta
Maß für die Sensitivität einer Strategie gegenüber Bewegungen des Gesamtmarktes. Beta = 1 bedeutet gleiche Schwankung wie der Markt, Beta = 0 bedeutet marktneutral.
Key Facts
- Wertebereich
- Theoretisch (-∞, +∞), in der Praxis -1 bis 2
- Beta = 1
- Bewegt sich wie der Markt
- Beta = 0
- Marktneutral
- Beta < 0
- Gegen den Markt (z. B. Gold-Miner in Krisen)
Beta beschreibt, wie stark eine Strategie mit dem Markt mitschwingt. Ein Beta von 1 bedeutet gleichlaufende Bewegung, 0 keinen Zusammenhang, negative Werte Gegenläufigkeit.
Marktneutrale Strategien streben ein Beta nahe 0 an: Ihre Erträge sollen unabhängig von Auf- oder Abwärtsphasen des Gesamtmarkts entstehen.
Beta in der Praxis
Das Beta eines Investments wird aus einer Regression der Asset-Renditen gegen Markt-Renditen geschätzt. Ein Beta von 1,3 bedeutet: Bewegt sich der Markt 1 %, bewegt sich die Position im Schnitt 1,3 %, in dieselbe Richtung.
Beta ist nicht stabil. Es ändert sich mit Marktphase, Sektorrotation und Korrelationsregime. In Stresszeiten konvergieren viele Betas Richtung 1 („correlation goes to one“).
Typische Beta-Werte (Beispiele)
| Asset / Strategie | Typisches Beta zum MSCI World |
|---|---|
| S&P 500 | ≈ 1,0 |
| Versorger (Defensiv) | 0,5 – 0,8 |
| Tech (NASDAQ-100) | 1,1 – 1,4 |
| Gold | 0,0 – 0,2 |
| Marktneutrale Quant-Strategie | ≈ 0,0 |
| Short-Market-ETF | ≈ -1,0 |